主持人 | 尹星

(资料图)

估值处于历史底部区域

主持人：本周市场当红主题为环境保护，有意思的是，泛舟独创的资金流向指标在8月18日就发现了这一板块，一经发现就成为了资金流向权重第一位的板块，这样的现象，在以往比较少见吧。

泛舟：是的，之前只有数字经济出现过这样的现象，首次流入即榜眼。还有就是十多天之前的那一轮医药，虽然首次流入没有排第一，但权重也不小。上述这些板块在随后的短中期内都展现了一定的爆发力或持续性。所以按照这个历史规律，加之根据周五收盘后确定环保主题内出现了多家量能信号标的这一特征，这周环保板块保持强势的概率较大。

主持人：明白了，只是环保板块内龙头切换速度略快。

泛舟：正常的，我给大伙简单的复下盘。上周五最先走出来的标的是对应灾后重建的水务环保以及城市园林，均有量能信号出现。周一两家都以涨停报收，周二量能的信号直指一家水环境治理次新公司，当天城市园林冲高回落。两家水务公司均以涨停收盘。周二早上，20CM登高信号的食品药品检测公司直接高开上板，周三一字。此时确定了环境保护题材转变为核废水排放主题。随后食品、药品、水处理产业链等等都开始骚动起来。整个一周，溢价最高的是主题内20CM登高信号的公司，以及量能信号。所以你看资金从刚开始在板块内到处窜，到最后集中火力是有一个过程的，刚开始资金也不知道该打哪个细分，随着事态的发展，慢慢整理出脉络就集中火力了。

主持人：这个逻辑非常人可以看清楚，更别说理解了。这需要丰富的实际操作经验。

泛舟：所以我一直让大伙跟着量能、登高等信号选股，随后根据资金流向来确定实操。此时你如果不能看懂基本面，只要两者合一你就可以参与。基本面决定主题热点的高度和深度，作为实盘辅助之一是有效的。光有基本面没有信号，也就是大多数人认为的基本面，如果市场不认，对我来说也没啥意义。

主持人：这个板块未来会如何演绎，指数都快到了你一直说的3030点，后面怎么看？

泛舟：这个观点我之前在各个地方都说过了，包括在栏目里，3030点是我在7月底8月初提出的，当时指数在3300点附近，我认为还有一次市场底的回压，目标就是3030点。这是一种对指数方向的预期管理，因为当时指数在高位，记得那一周十大机构全部看多。我也只是告诉大伙别太激动，因为后面还有一个市场底，甚至于跌到3030点也正常。既然指数确认先震荡，逼近3030点了。这个预期管理也就成功了，到了这个位置，我会每天跟踪的，以此确定哪一天是次低点或者真正的低点。在市场估值处于历史底部区域时，大伙需要的是耐心和信心。指数不用担忧了，个股没信号也别参与就行了。

先“止血”是当务之急

主持人：券商难以为继，市场就继续下沉，距离3000点防线也就一步之遥，萧萧判断一下，市场何时会出现明显转机？

海风若雨萧萧：从5月的高点3418点来推算的话，已经持续了76个交易日，时空转折点可参考9月12日左右。上回咱们就探讨过，目前的走势，类似2022年7-10月的走势，一方面是政策喊话——搞活市场；另一方面市场沉疴难起，欲振乏力。政策面顺应市场形势已经在做积极调整，比如说8月IPO数量是27家，而8月15日之后仅9家，7月的IPO是37家。头部券商响应政策号召，调降了交易费率等等。上周我们就探讨过“输血”暂时还指望不上，先“止血”是当务之急。当前的弱势，也与汇率不稳导致外资净流出有关。

主持人：这块分析一下。

海风若雨萧萧：从人民币汇率的技术走势上分析，2023年1-8月，从6.7跌回7.34，几乎就是在复刻2022年3-10月的贬值趋势，由于美元明显处于加息周期末端，央行也多次表示对稳定汇率的强势态度，汇率持续贬值空间有限。总体上讲，政策面正在积极行动，落实“搞活市场”的政策精神，所以市场下行的空间是有限的，指数底可能就在3000点下面“一丢丢”而已。

主持人：所以跌到这个份儿上，大家也不必再恐慌。

海风若雨萧萧

：

虽然2022年的指数底出现在2863点和2885点，但是2022年上证指数低于3000点收盘只有15个交易日而已。2022年的行情特点是政策一出，市场情绪振奋，“从哪里跌倒，就从哪里爬起来”的尖底特点很明显。但是我个人认为，2023年和2022年会有明显区别。市场缺钱到了每天都有“白马祭天”的个股，连一向以“浓眉大眼”“根正苗红”著称的中特估品种都不能幸免。本周市场热炒的“日本核污染”和“数据资产”主题品种，都是100亿甚至50亿市值以下的品种，上半年市场热炒的数字经济、AI主题等科技成长类品种还多集中在200亿市值左右（启动点），可见时下市场不仅仅缺信心，更重要的是缺钱。市场月线走势也处于尴尬的位置，2022年4月和10月的尖底都是连续月阴线后形成的，而时下的8月阴线仅仅是第一根月阴线（月线KDJ刚刚死叉），很难吸引到大资金入场抄底，所以2023年的底可能不是“尖底”，平底的概率较大。市场转势最直观的坐标就是汇率，人民币转入升值趋势，则必然带来市场的涨势。

变盘将至

主持人：指数如骄阳预期的，继续持续走低，但离你预判的拐点也越来越近了。

骄阳：一切都符合预期，这么走是非常好的。而且你注意到没，高位人工智能开始加速杀跌了。

主持人：当然，这是你之前反复强调的，指数想要见底的必要条件。

骄阳：按照我之前推算的时间节点看，最早的节点出现在下周二，如果指数继续回调或者在这里震荡，然后高位人工智能下周初加速一下，就可能见到一个重要的底部。而且从周五的走势看，金融地产明显有护盘，这种低位有护盘力量，高位品种有杀跌力量，是非常理想的状态，这样护到高位品种杀跌完毕，风险基本就释放了大半，后面要是真的突然起来，也就顺理成章了。短线下周一提前出现上涨也是合理的，不管怎么说，临近时间节点，最好的板块和个股机会肯定是提前出来的，一定得提前观察介入，跟随市场见底后起来的东西往往都不是最好的。

主持人：后面如果有行情，会是整体性的吗？

骄阳：肯定不是，尤其是本周众所周知的事情后，会伤害整个沿海经济，除了渔业外，很多行业也会受到影响，比如食品行业。对经济的影响要重新评估，所以想要整体往上走很难，更多还是寻找结构性机会。

主持人：你重点看好的新型城镇化很多品种都加速暴涨，其中很多叠加了本周热门的环保概念，不少个股涨幅超过50%了，后面还看好吗？

骄阳：我觉得中长期受益的有几个方向：一个是内陆鱼类养殖，其他的，土壤检测修复、园林类、空气监测和治理、城镇生活化垃圾，都值得关注。很多新型城镇化个股和环保是叠加的，个股的持续性可能会超过市场预期，就算高位涨高了，低位的也应该不断被挖掘。

主持人：怎么看待银行、券商、地产这3个方向，也是未来护盘的主力军。

骄阳：我对地产一直不感冒，你是知道的。我更喜欢券商和银行。券商逻辑最简单，只要市场这里是筑底阶段，未来起来券商就是正收益。银行也简单清晰，小银行更容易贷款，弹性更大，流通盘也更小，更适合资金炒作。如果未来银行被炒作，那么大概率走券商的路子，就是主要炒作小银行。

（本文已刊发于8月26日《证券市场周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做投资建议。）