在加密货币市场中，选择一个有效的交易策略以及合适的交易所是至关重要的。在本文中，我将分享为什么我选择在Pionex上长持ETH/BTC合约交易对，并解释了我的思路和决策过程。

1、选择长持ETH/BTC合约交易对的理由

在ETH/BTC交易对上通过低倍杠杆做多，是一种风险回报比更高的策略。为了支持这一结论，让我们进行以下比较：

(资料图)

当前BTC价格26000，ETH价格1632，ETH/BTC汇率0.0632。

假设下一轮牛市，如果BTC上涨到10万美元，ETH上涨到1万美元。那么ETH/BTC的汇率能达到0.1。

假设当前我们有1万USDT，我们先比较几种常见交易策略的收益情况：

l 策略1：分别购买5000USDT的BTC和ETH，分别持有BTC和ETH，则最终会收获5000*（100000/26000）+ 5000*（10000/1632）= 49868USDT；

l 策略2：购买10000USDT的ETH并持有，则最终会收获 10000*（10000/1632）= 61274 最终收益为61274USDT；

l 策略3：购买10000USDT的BTC，并将其投入到ETH/BTC交易对进行5倍做多，最终收益为10000/26000*(1+(0.1/0.0635-1)*5) *100000 = 149000USDT；

l 策略4：购买10000USDT的ETH，并将其投入到ETH 5倍做多杠杆中，最终收益为10000/1632*5*10000-10000/1632*4 = 306348USDT。

2、通过比较以上策略的收益情况，我们针对4个策略进行风险比较：

Ø 策略1和策略2没有爆仓风险；

Ø 策略3的爆仓点位是0.0635下跌20%，即0.05附近；

Ø 策略4的爆仓点位是1632下跌20%，即1305附近；

假设我们制定的风控目标在2022年8月低点，当ETH跌至881美金时，ETH/BTC汇率跌至0.05时不发生爆仓。在这种情况下，我们可以观察到策略3的风险水平类似于策略4采用2倍杠杆的情况。

因此，从风险回报比的角度考虑，即在承担相同风险的情况下比较收益，我们需要调整策略4以采用2倍杠杆，然后进行比较。

经过风险调整后的策略4如下：当前购入10000 USDT的ETH，将其用于2倍杠杆做多，最终收益为：10000/1632*2*10000-10000/1632 = 122542 USDT，此时可见，在相同风险水平下，策略3的收益略高于策略4。

3、最终结论：

对于策略1和策略2来说，策略2的收益更高。具体来说，策略3的收益是策略2收益的149000/61274 = 243%。鉴于我个人愿意稍微承担一些额外风险以换取2倍的收益，因此可以得出一个大概率正确的结论：如果下一轮牛市中ETH的涨幅超过BTC，那么在承担相同风险的情况下，在ETH/BTC交易对上采用低倍杠杆做多，将是风险回报比更高的策略。

4、为什么选择在Pionex长持ETH/BTC合约交易对？

由于在ETH/BTC交易对上采用杠杆做多会产生资金费用，交易所的资金费率成为了重要的考量因素。

资金费率更低的交易所会有很大的优势，在这里选取了Binance和Pionex进行比较：

通过观察资金费率图表，我们可以发现在币安通过ETH/BTC做多，每8小时的资金成本可能在万2.5左右（以万0.5的倍数进行5倍做多计算），对应的年化成本为27%。

相比之下，在Pionex通过ETH/BTC做多，我可能不会产生资金成本。对于一个长期持有策略来说，较低的资金成本意味着更高的收益。因此，我会选择在Pionex上通过ETH/BTC合约交易对进行低杠杆做多。

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